トレンドラインとチャネルの引き方：安値の結び方から割れた後の読み方まで

何と何を結ぶか

上昇トレンドラインは切り上がっていく安値を結び、下降トレンドラインは切り下がっていく高値を結びます。トレンドの記事で見た「より高い安値」が続く形を1本の線に要約したものが、上昇トレンドラインだといえます。安値が切り上がるということは、押しが来るたびに以前より高い価格で買おうとする人が現れたということで、トレンドラインはその人たちが入ってきた位置を結んだものです。注意したいのは、どんな2点でも結べば線は必ずできるということです。そのため2点で線を引いた後、価格が再びその線に触れて跳ね返った3つ目の地点が出てはじめて、その線に意味を持たせるのがよくある慣例です。3回目の接触は、あらかじめ引いておいた線を後の価格が確かめてくれたものなので、選んで結んだ2点より重く見ます。確認の順番はこうです。まず安値が両隣の足より低いはっきりしたスイング安値かを見て、2つの安値のあいだに十分な間隔があるかを見たうえで、3回目の接触を待ちます。隣り合った2本の足を結んだ線は、小さな動きでも傾きが大きく変わり、ほとんど意味がありません。接触が重なるほど多くの人が同じ線を見るようになりますが、そのぶん線のすぐ下に損切り注文が集まり、一度割れたときの動きが大きくなりうることも覚えておく価値があります。

ヒゲで引くか、実体で引くか

安値を結ぶといっても、安値（ヒゲの先）を結ぶか、実体の下端（始値と終値の低いほう）を結ぶかに決まった答えはありません。ヒゲで引くと価格が実際に触れたところをすべて反映しますが、急落したヒゲ1本で線の傾きが大きく変わります。実体で引くとこうした飛び値に振り回されにくい代わりに、ヒゲが線の下へたびたびはみ出します。ヒゲは、取引時間中に損切り注文が一時的に集まったり、板が薄くなったりした瞬間にできることが多く、その価格で取引が多く行われたとはいいにくいものです。実体の端は、足が終わったときに市場が受け入れた価格だという点で、別の意味に読まれます。そのため、ヒゲで引いた線と実体で引いた線のあいだを1本の帯とみて、価格がその帯の中にあれば、まだ線に触れている状態と読む人も多くいます。線を呼び値1つ単位まで正確に合わせようとするのは、よくある思い違いです。トレンドラインは正確な価格ではなく、おおよその位置を示す道具に近いものです。大切なのは、1つのチャートの中でも、別のチャートを見るときでも、同じ基準を使うことです。場面によって基準を変えると、結局は望む形の線を選ぶのと同じになってしまいます。

傾きが急なほど長続きしにくい

トレンドラインの傾きは、価格がその線の上にとどまるために必要な上昇の速さです。ゆるやかな線なら価格が少し休んでも線の上に残りますが、急な線は同じ速さで上がり続けなければ割れてしまいます。急騰した区間に引いた急な線がすぐ割れやすいのは、このためです。急騰の区間には、遅れて飛び乗った買いや短期狙いの売買が集まりやすく、こうした参加者は価格が少し止まっただけでも抜けやすいため、線が崩れやすくなります。傾きを比べるときは、画面上の角度を基準にしないほうがよいでしょう。チャートを横に伸ばしたり縮めたりすると、同じ線がゆるやかにも急にも見えるからです。代わりに、足1本あたり何パーセントずつ上がる線なのかを考えれば、画面の倍率に関係なく比べられます。急な線が割れた後に、よりゆるやかな線が新たに引かれることが繰り返される場合もありますが、これはトレンドが終わったというより、上がる速さが落ちてきているという意味に読めます。逆に、ゆるやかな線の上で価格がだんだん急になっていくのは勢いがついている姿ですが、その後に引いた急な線は、また割れやすい線になります。

平行線を加えるとチャネル

上昇トレンドラインを引いた後、そのあいだに出た高値に合わせて同じ傾きの線をもう1本引くと、チャネルになります。下の線は押しが止まった位置を、上の線は上昇がひと休みした位置をおおまかに示すので、価格がチャネルの中のどのあたりにいるかが見やすくなります。下降トレンドなら、高値を結ぶ線に安値を合わせた平行線を加えます。チャネルを引くときによくある失敗は、上側の線を別に結んで、下の線と傾きが違ってしまうことです。基準は先に引いたトレンドラインで、上側の線はその傾きをそのまま移し、あいだにあるいちばん目立つ高値に合わせます。2本の傾きが違うと、チャネルではなく広がっていく、あるいは狭まっていく別の形になり、狭まる場合はウェッジの記事で扱います。チャネルの幅が一定に保たれるということは、上がって休むリズムが似たように繰り返されているということで、そのリズムが崩れるかどうかを見る基準ができることになります。傾きがほとんどないチャネルはボックス圏と同じで、この場合はレンジ相場の記事で別に扱います。チャネルの上側の線に届かずに下がることが増えるのを、上昇が弱まっている姿とみる人もいますが、その後に再び上側の線まで上がることもあります。価格が上側の線を突き抜けて大きく離れるのは、弱まりではなく上がる速さが増した場合と読まれます。

対数目盛りでは別の線になる

同じ2つの安値を結んでも、チャートの縦軸の目盛りによって線は変わります。通常目盛りの直線は同じ金額ずつ上がる線で、対数目盛りの直線は同じ比率で上がる線です。数週間ほどの短いチャートでは差は小さいものの、価格が何倍にもなった数年分のチャートでは、片方の目盛りでだけ線が割れたように見えることもあります。上昇局面で2つの安値を結んで先へ延ばすと、対数目盛りの直線は同じ比率の上昇を求め続けるので通常目盛りの直線より速く上がっていき、そのため先に割れやすい傾向があります。判断の順番としては、チャートの期間に価格が2倍以上動いていれば、両方の目盛りで線を引いてみて、同じ結論になるかを確かめる方法があります。片方でだけ割れているなら、その割れは目盛りが生んだものかもしれないので、重く見すぎないようにします。そのため長期チャートのトレンドラインは、どちらの目盛りで引いたかを一緒に示す必要があります。このサイトのビットコイン長期指標ツールが対数チャートを標準にしている理由と、2つの目盛りの違いは、対数チャートの記事で詳しく説明しています。

割れた後の戻り（リテスト）

上昇トレンドラインの下で終値がついた後、価格が再び上がってきて線の延長線の下側に触れ、押し返される動きを、戻り、またはリテストと呼びます。支持の役割をしていた線が抵抗の役割に変わったと解釈され、支持線・抵抗線の記事で見た役割の転換と同じ考え方です。こうした戻りが起きる理由としては、割れたときに売りそびれた人が、元の価格の近くまで戻ると損を小さくして手じまう注文を出す、という説明がよく聞かれます。確かめる点は3つです。戻りが線の延長線に実際に触れたか、触れた足の終値が再び線の下で確定したか、戻りの区間の出来高が割れたときより減ったかです。トレンドラインの延長線は時間とともに上がっていくので、水平線のリテストと違い、同じ価格ではなくその時点の線の位置で見なければならないという点がよく見落とされます。ただし、割れた後に戻りがないまま離れていくこともあれば、戻りが線を再び上回ってトレンドラインの上に復帰することもあります。戻りを確かめてから判断するルールは、戻りのない動きを逃すという代償を払います。

割れたからといって転換ではない

トレンドラインが割れたということは、価格がその線の想定していた速さにもう従っていないという意味です。それがすぐに下降トレンドへ変わるという意味ではありません。価格が横に動いて傾きがゆるやかになるだけのこともあれば、少し休んでから同じ方向へ再び進むこともあります。トレンドの記事の基準でいえば、上昇トレンドが終わったと言うには、直前のスイング安値が終値で割られるなど、高値と安値の構造が変わる必要があります。そのため、トレンドライン割れを「注意を高める段階」、構造の変化を「判断を見直す段階」と分けて見る人が多くいます。割れた後は直前のスイング安値の価格に印をつけ、その価格が終値で割られるか、次の反発が直前の高値を越えられないかを順に見ます。よくある思い違いは、トレンドライン割れひとつだけで上昇が終わったと結論づけることです。とくに急な線は先に見たとおりもともと割れやすく、その割れだけからわかることは多くありません。トレンドライン割れは構造の変化より先に現れることが多いので注目されますが、先に現れる分だけ、構造の変化につながらないことも多いのです。

限界：同じチャートに別々の線

トレンドラインは、チャート分析の道具の中でも最も主観的な部類に入ります。どの安値から結ぶか、ヒゲと実体のどちらを使うか、どの目盛りと時間足で引くかによって、同じチャートに人それぞれ違う線が引かれます。しかも過去のチャートではよく合う線が見つけやすいので、引いた本人が線の力を実際より大きく感じがちです。合わなかった線は消され、合った線だけが記憶に残るからです。引くルールを先に決めて書き留め、そのルールどおりにだけ引けば、こうした錯覚は減ります。サポート・レジスタンス自動検出ツールのように、ルールで価格帯を探す方法が生まれたのも同じ理由からです。自動で見つけた価格帯も完全に客観的なわけではありません。スイング安値を何本の足を基準に探すか、何回触れたら意味があるとみるかといった設定は、人が決めるからです。ただ、ルールが公開されていれば誰が動かしても同じ結果になり、過去のチャートでそのルールどおりにしたらどうだったかを確かめ直せる点が、手で引く線とは違います。

暗号資産と株で違って見える点

暗号資産は24時間休まず取引されるので足と足のあいだに空白がなく、高値と安値が連続した価格の上でつくられ、トレンドラインも比較的なめらかにつながります。株は通常の取引時間が終わった後に出たニュースが翌日の始値にまとめて反映されるため窓（ギャップ）が開きやすく、窓で線を飛び越えた場合には「線に触れて跳ね返った」という場面そのものがチャートにありません。サムスン電子やSKハイニックスのように海外の半導体ニュースに敏感な銘柄は、夜のあいだの米国市場の動きが翌日の窓として現れることが多いので、窓を開けて線の下から始まった日を割れとみるか、終値まで待つかを前もって決めておくほうがよいでしょう。韓国株には1日の値幅制限があるため、急な動きが何日かに分かれて現れることもあり、米国株は個別銘柄に1日の値幅制限がないので、窓の大きさがよりばらつきます。ボラティリティも違います。暗号資産は同じ期間に動く幅が大きいのでヒゲが長くなりやすく、ヒゲで引いた線と実体で引いた線の差が株より大きく開く傾向があります。米国の株価指数のように多くの銘柄をまとめた値は、大型ハイテク株1銘柄より振れが小さい傾向があるので、同じ傾きの線でもヒゲに振り回されにくくなります。

実践のチェック手順

トレンドラインをリアルタイムのチャートで見るときは、進行中の足にとくに注意が必要です。足が終わるまで安値と終値は変わり続けるので、いま線の下にある価格が、確定するときには線の上に戻って下ヒゲだけを残すこともあります。画面が更新されるたびに「割れた」と「割れていない」が交互に見えるのは、ほとんどがこのためです。以下の手順はすべて確定した足を基準にまとめたものです。

• 時間足と縦軸の目盛り（通常・対数）を先に決めて書き留める
• ヒゲと実体のどちらかを選び、同じチャートの中では変えない
• はっきりしたスイング安値（下降ラインなら高値）2つで線を引き、3回目の接触を待つ
• 割れは確定した足の終値だけで判断し、進行中の足の割れは印をつけるだけにする
• 割れた後は、延長線への戻りと直前のスイング安値の終値割れを順に確かめる